整改开始清场,你投的P2P平台有没有毛病?
来源:返利360  发布日期:2017-12-18 10:31:00  浏览次数:

  12月13日晚上,《关于做好P2P网络借贷风险专项整治整改验收工作的通知》发布,并附了《关于整改验收过程中部分具体问题的解释说明》。


  事件立即就圈子里刷屏了。


  投个P2P不容易,“政策消息”一再蹂躏,我们都快成“惊弓之鸟”了。这两天不断有读者朋友来问麦芽对这件事的看法。


  那么不啰嗦,正经来谈:


  要强调的是:


  此次文件通知相比之前的任何时候,都措辞果决、严厉、明确。


  不仅再次强调了网贷开展业务的禁止项,还给了范禁平台不予备案、甚至对“拒不听话”平台,采取强制清场、取缔出局的处置措施。


  且文件给了明确整改验收时间表:4月、5月、6月……


  这事态,有点像家长对熊孩子暴力治理之前的“321”倒数。


  但仍然可惜的是:此次的监管也并不全然顾及实际,或仍有无法执行的空间。


  不过,投资人不要试图与监管博弈,稳妥投,守住本金才是事大。


  那么此次文件里:明确有哪些禁止项?而我们投资人又有哪些平台要撤出,哪些平台不能碰呢?


  1)2016年8月24日之后上线的平台不要投。


  “对于在《办法》发布之日(2016年8月24日)后新设立的网贷机构或新从事网络借贷业务的网贷机构,在本次网贷风险专项整治期间,原则上不予备案登记。”


  尽管加了“原则上”二字,但作为投出真金白银的投资者,大可不必冒此风险。


  2)净值标不要投。


  “各网贷机构不得以出借人所持债权作为抵(质)押,提供贷款。”


  净值标渊源最长的要数红岭创投,但玩得最6的是规模庞大的陆金所,老司机投资者能以债权质押借款,放杠杆投资将收益率能干到年15%。


  虽然陆金所背景硬、平台大,这些小伙伴也要注意风险。


  提一句:团贷网也有较大净值标,但团贷今年年中就开始消化存量。问题不大。


  3)网贷基金、网贷活期须慎重!


  “为解决流动性问题,在出借人之间进行的低频次债权转让,应认定为合规;对于开展类资产证券化业务或实现以打包资产、证券化资产、信托资产、基金份额等形式的债权转让行为则应该认定为违规。”


  “以活期、定期理财产品的形式对接债权转让标的,由于可能造成资金和资产的期限错配,应当认定为违规。”


  债权转让模式来做业务,对于自营资产的网贷平台这点还是较为容易矫正的:借款程序多了一道而已。


  但原本对接的就是网贷资产包的网贷基金就比较难了。


  当然,网贷基金一般并不承认自己是P2P,也或从未纳入网贷整治机构范围。此次监管对这类平台指示也很明确:这类平台申请备案的,“不予备案”。


  另,这条政策对网贷活期、定期产品相当蛮横。同时这条在舆论界有相当大的悖论:业界的普遍观点先否定“活期”产品,警示退出。


  实际这两产品设计原理一致,都来自出借人之间的“债权转让”。都认定违规,都不能投?


  这显然有点不切实际:网贷评级前100的平台,不少于90%的平台都有定期产品(计划类产品)。


  那么,对于这两产品的观点,麦芽认为平台未来的措施或是:活期退出,定期回归散标模式。


  那么风险在于调整的风险,而非产品存在即风险(划重点)。


  活期产品的风险,在于监管的时间定点,相当考验平台流动性与资金充足性。因此,未免时间临界的风险,投资人可逐步撤出活期。


  至于定期,则平台替换成发散标模式,消化存量即可。风险不大。


  如此,只要平台靠谱。静待平台调整即可。


  4)禁设“风险准备金”,P2P投资风险自担了吗?


  “应当禁止辖内机构继续提取、新增风险备付金,对于已经提取的风险备付金,应当步消化,压缩风险备付金规模。同时严格禁止网贷机构以风险备付金进行宣传。各地应当积极引导网贷机构采取引入第三方担保等他方式对出借人进行保障。”


  监管意在打破刚性兑付,但对投资人资金安全仍留有出口。可以引入第三方担保,进行保障。


  这条政策包含有太多与现实博弈的内容:


  去掉刚兑,投资者收益与风险严重不对等。且网贷信息披露不足、征信体系不完善,投资者根本没有风险自担风控抓手。


  若强制打破刚性兑付,无赖平台则可以正经耍流氓了。


  如果不打破刚性兑付,投资人把P2P当成“银行”,更加难以控制局面。


  所以这点,麦芽的观点还和原来一样:打破刚性兑付,宣传与名义的打破要大于实质。


  网贷平台还会经历相当长时间的暗兜底。


  如此,于投资人最重要的仍然是在挑好平台。


  5)老问题:有现金贷业务平台能不能投?


  “对于开展过涉及房地产首付贷、校园贷以及现金贷等业务的网贷机构,应当按照《关于进一步加强校园贷规范管理工作的通知》(银监发(2017)26号)、《关于对"现金贷"业务进行规范整顿通知》(整治办函【2017】141号)的要求,暂停新增业务,对存量业务逐步压缩,制定退出时间表,对于相关监管要求下发后继续违规发放以上三类业务的机构不予备案”。


  这条……麦芽没能想出监管能执行的逻辑:


  在《关于对"现金贷"业务进行规范整顿通知》里,对于网贷平台进行现金贷业务,在操作合格、综合利息合法的情况下,可以进行。


  但按照这后面的措辞:对现金贷要“暂停新增业务,对存量业务逐步压缩,指定退出时间表……”


  那么照此执行,行业里最大两家平台:拍拍贷、信而富都违规,不能备案……


  如若不然,有现金贷业务平台只能曲线救国:将“现金贷”业务,“包装”成“消费信贷业务”。


  上有政策,下有对策的“合规”了。


  6)线下理财不能投!


  “对于大规模从事线下营销的网贷机构,应当消减淘汰或转型线下营销门店及人员,清理、摘除相关标示、标牌、宣传牌、宣传单等,不得再在互联网、固定电话、移动电话等电子渠道以外的物理场所进行宣传或推介融资项目。”


  这点在麦芽挑选平台的准则里,再三强调过。尽管这条政策,也与实际情况有诸多博弈。但作为投资者,还是谨小慎微:不要赚这类逆监管而行的平台。


  7)金交所合作的平台的不能投!


  “对于与各类地方金融交易所进行合作的网贷机构,应当停止合作,存量合作业务逐步转让或清偿,最终于本次专项整治结束之前完成。”


  这条早已经是确定性政策。接金交所的平台几乎也都调整了。不需强调。


  03


  最后对于这么严厉的通知下来,会有一大批平台备案不了呢?或死掉一大批平台呢?


  在麦芽去广州考察平台时,平台反馈了这么个情况:


  实际,政策出台前,金融办已经联合经侦等多个部门,在密集筛查平台,并敦促平台进行整改。


  有较为严重问题的平台,已经在经侦措施下,对平台采取退出措施。


  远不是大家想象的,在4、5、6月份的验收时间表上,才开始清场出局平台。因此,平台“死”时刻在进行。


  能留下来的平台,倒是可以乐观一点,通过备案也有大概率。


  那么这时的投资者,挑平台眼光放短一点,当下就要去权衡:这家平台是否有通过备案的大概率。


  投资某些有问题却高息平台,侥幸卡4、5、6月的时间表下车,踩雷仍然是极容易的。谨记了。


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